短期内会拉低伦铜价格

这种趋势将持续到这一套利窗口关闭。因此,我们可能看到在从6月开始的消费淡季,向国内市场转移的铜处于高水平。第二 步是保税库存可能流向伦敦金属交易所的亚洲仓库,最有可能的是马来西亚的柔佛州,因为那里的仓库提供现金补贴以吸引入库。
中国国内市场流入量的增加将对国内铜升水产生负面影响。我们预计未来几周洋山升水将面临下跌压力,然而,这并不必然导致伦铜价格下跌,，因为实际上铜价和升水并没有关联。由于投资者受高伦铜库存困扰,亚洲地区仓库流入量的增加(上述第二步)至少短期内会拉低伦铜价格。但我们并不认为其中任何一步会改变全球铜的平衡,因为它们只代表着库存地点的变化,而非总体库存水平的变化。如今,保税铜库存已经是人尽皆知的了,我们认为投资者也已认知到这些库存的作用及其重要性。